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現在,中國總共有多少錢?

作者: 宿遷新聞網2018-09-08 21:23:03

這個問題看起來好簡單,然而并不是。

我先問大家一句:

“你家有多少錢?”

你心里的小算盤噼里啪啦地開始算了:

第一,現金鈔票當然是錢,拿出去就能花;

第二,活期存款算不算錢呢?當然可以算做是錢!隨時就可以換成現金。

第三,定期存款、支票、存折算不算錢?當然也算是錢!只要我愿意,他們以很低成本就可以變成現金。

第四,我家購買的國庫券算不算錢呢?我家購買的股票算不算錢?這個……

第五,我的房子大部分還是貸款,算不算錢呢?這個……

……

小算盤打下來,估計,你自己都該疑惑了——

“錢”的標準到底應該是什么?

中國有多少錢這個問題,和你家有多少錢這個問題是完全一樣的。

根據中國人民銀行的規定,中國的錢分為如下四個層次:

1)流通中的現金,就是人民幣貨幣統計的第一個層次,叫M0;

2)M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡存款,這是人民幣的第二個層次,叫M1,也有人稱之為“狹義貨幣”;

3)M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款,這就是人民幣的第三個層次,叫M2,也有人稱之為“廣義貨幣”;

4)M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單——這是人民幣統計的第四個層次,稱之為M3,這是中國最近10年考慮到金融創新而設立,目前還沒有相關的統計測算數據;

……

該怎么理解中國央行規定的這幾個錢的層次呢?

區別就在于 “流動性”——流動性高就是資產互換時間短、交易費用低;流動性低則是成交時間長、交易費用高。

首先,M0最好,因為購物時用現金鈔票無論是哪個賣家都會接受,而且不記名沒有痕跡,連貪官受賄一般都最偏愛現金;

M1其次,你不用去銀行,直接用M1(儲蓄卡一般是活期存款)也可以實現買賣交易;

M2更次一級,你不能直接購買東西,需要去銀行辦一下手續,才能夠實現買賣目標;

至于M3、M4、M5、M6什么的,都是通過某一個途徑可以變成現金的東西,但其流動性依次降低,而且開始增加一部分手續費。

搞清楚錢的統計層次,中國總共有多少錢這個問題也就不難回答了。

除以上所說的M系列,是關于錢在整個社會流通中的統計,但關于“錢”,還有兩個比較重要的概念。

一是基礎貨幣(Money Base)或儲備貨幣(Reserve Money)。

基礎貨幣,它是中央銀行發行的債務憑證,表現為商業銀行的存款準備金和公眾持有的通貨(剛才提到的M0)之和。因其具有使貨幣總量成倍放大或收縮的能力,它也被稱為強力貨幣、高能貨幣——國際貨幣基金組織為了統一各國的貨幣發行,直接將基礎貨幣稱為Reserve Money,也即儲備貨幣。

二是央行資產負債表規模。

不管基礎貨幣還是儲備貨幣,不同國家的統計略有不同,還有些國家,根本沒有這些分類統計。不過,在當代信用紙幣的模式下,銀行全部都是采用復式記賬法來記錄自己的資產和負債情況,資產==負債。我們都知道,紙幣本身一文不值,所以一個央行的負債,就是由其所印刷出的全部貨幣總量。

關于錢的基本概念搞清楚了,下面就可以談中國現在總共有多少錢的問題了。

中國并沒有特別區分基礎貨幣,所以我們就直接用中國人民銀行的資產負債表來代表真正由央媽印出來的錢。

打開中國人民銀行網站,2018年的統計數據有個欄目叫“貨幣當局資產負債表”,這就代表著歷史以來由央媽所印刷出來的最基礎的“錢”的總量。

上表中的單位為“億元”,截止2018年7月份,中國人民銀行的資產負債表規模為36.33萬億元——這就意味著,有史以來,從央媽那里印出來的人民幣總額是36.33萬億元。按照2017年末中國大陸總人口13.9億人來算,平攤到每個人身上應該是2.61萬元。

進一步查閱“貨幣供應量”欄目,就可以得知截止2018年7月份的數據。

1)流通中的現金M0總額為6.95萬億元,人均持有現金5002元;

2)狹義貨幣M1為53.66萬億元,人均持有存款+現金為3.86萬元;

2)廣義貨幣M2為177.62萬億元,人均廣義貨幣量為12.78萬元。

你看,中國總共有多少錢這個問題你有4個答案了,就看你在什么情況下說:

央媽總印鈔量:33.63萬億元;

流通中的現金:6.95萬億元;

狹義貨幣:53.66萬億元;

廣義貨幣:177.62萬億元。

最常被拿來說的數據,是央媽總印鈔量和廣義貨幣量。

我想,大家更關心的,并不是中國有多少錢,而是物價問題。

M0與大家的日常消費物價最密切。

你去個超市、商店買東西,或者去菜市場買菜買肉,或者吃個飯什么的,這些最日常的消費,你一般使用的都是現金(現在很多人用微信或支付寶,但這個歸根結底其實也是現金),而這也是官方CPI所統計的層次——比方說,最近超市里的蔬菜禽蛋肉大漲價,除了貿易戰和加稅之外,理論上說就與M0關系最大。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M0數據及其增長率。

M1與股市和工業品價格關系密切。

從數據上說,M1通常與那些需要用企業的錢(一般是活期存款)購買的工業品、原材料等關系比較密切,但是,因為活期存款終究還是要拿出來購買消費品的,如果長期看,CPI與M1的關系也十分密切。另外,大家炒股都是用活期存款,M1的關系是最顯著的。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M1數據及其增長率。

M2,則是與大家最關心的房子價格密切相關。

你想象房子你會怎么購買,是不是要把你攢的所有錢都拿出來,還要從銀行貸款?對的,房子這種最大類資產的價格就與M2的關系非常密切,如果M2的供應量增長率高,那么房子的價格就不會下跌。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M2數據及其增長率。

至于基礎貨幣和央媽的資產負債表,則是通過影響M0、M1和M2來影響物價。

根據中國改革開放以來的歷史,M系列的數據基本沒有出現過“減少”的情況,只是增長快慢不同,有時候整個M系列是基本同步增長的,但更多的時候,某個層次的錢增長幅度很大,但另外一個層次的錢增長幅度可能很小——由此,造成不同類型的物價,其漲跌幅差別很大。

我也一直認為,官方用CPI統計(姑且認為統計真實準確)當作整個社會的通貨膨脹狀況,這實際上非常具有欺騙意義。

最后要強調的是,包括股市、房產等大類資產的價格,除受M1和M2影響之外,更重要的影響因素是整個社會的信貸松緊狀況。

社會上信貸的松緊,政府和央行可通過基礎貨幣投放、準備金率調整、利率調整(統稱“貨幣政策”)等約束條件進行操縱,從而引導大眾心理預期發生變化,進而才會作用到資產價格的表現上。

在約束條件沒有發生重大變化的情況下,資產價格取決于大眾心理預期,而政府和市場的結果又反過來再次影響民眾心理預期,反過來再次影響了資產價格,這即索羅斯所謂的“反身性”。

關于資產價格,記住索羅斯的這句話吧:

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